Date : 20,01,2019, Time : 05:31:27 AM
1944 : عدد القراء حاليا
حالة الطقس
°C
Amman,Jordan
13
اليوم
العليا 22° الدنيا 12°
غداً
العليا 18° الدنيا 12°
أرسل خبر
آخر تحديث: الأربعاء 02 جمادي الاول 1440هـ - 09 يناير 2019م 01:08 ص

المصرفيون والنصائح السياسية

المصرفيون والنصائح السياسية
راجورام راجان

هناك مناطق قليلة من النشاط الاقتصادي في الولايات المتحدة أكثر تسييسا من تمويل الإسكان. ورغم هذا، فإن اليسار الفكري كان بالغ التأني في إعفاء الجهات التنظيمية، وتفويضات الإقراض الحكومي، ووكالات، مثل: فاني ماي، وفريدي ماك، من أي مسؤولية عن طفرة الازدهار وما أعقبها من انهيار.
والأساس المنطقي هنا واضح: إذا تم تحميل المسؤولين والمؤسسات والسياسات المسؤولية عن هذا، فإن أجندة الإصلاح ستتحول بالضرورة من تنظيم عمل المصرفيين الجشعين والمكافآت التي يحصلون عليها، إلى طرح تساؤلات أوسع نطاقا. فهل تسهم الصلاحيات الحكومية في نشوء السلوكات السيئة من قِبَل جهات فاعلة خاصة؟ وهل يمكننا أن نأتمن القائمين على تنظيم المفاضلة بالشكل اللائق بين الاستقرار المالي والسياسات التي تحظى بدعم سياسي واسع النطاق؟ بل هل تستطيع البنوك المركزية أن تكون مستقلة حقا؟ إن عدم التشكيك في قبول منح الحكومة دورا أكبر في ترويض الأسواق، يفسح المجال أمام التساؤل عما إذا كان ذلك الدور قد يتحول في بعض الأحيان إلى جزء من المشكلة.
كانت مهمة اليسار سهلة في الهيمنة على المناقشة، ويرجع هذا جزئيا إلى أن محاولات اليمين الفكري إلقاء كل اللوم عن الأزمة على الحكومة غير قابلة للتصديق على الإطلاق. ولعل الحجة التي كانت لتصبح أكثر قبولا وصحة أن نزعم أن الجميع -المصرفيين، والأسر، والجهات التنظيمية، والساسة- أسهموا، ونسبوا إلى أنفسهم الفضل، في حدوث الطفرة طيلة مدة بقائها، ثم انقلب منهم من يوجه أصابع الاتهام إلى الآخرين بعد انهيار الطفرة.
ولكن إصغاء المصرفيين إلى النصائح السياسية في أعقاب الأزمة -حيث تقبلوا عمليات الإنقاذ العامة أولا، ثم دفعوا لأنفسهم علاوات ومكافآت ضخمة وكأن شيئا لم يتغير- ضمن تحملهم نصيب الأسد من اللوم، مع استعداد كل الأطراف الأخرى لارتداء زي الضحية الغافلة. ونتيجة لهذا فإن استجابة السياسة العامة كانت خاضعة لهيمنة سرد مفادها أن "المصرفيين هم السبب". ومكمن الخطر هنا هو أن هذا التوجه منقوص، وبالتالي فمن غير المرجح أن يكون فعّالا.
لذا فقط كان من المشجع أن نرى دراسة اقتصادية رزينة تتعامل مع تأكيد من قِبَل بول كروجمان، الذي ربما يكون الخبير الاقتصادي اليساري الأكثر نفوذا في الولايات المتحدة، بأن "قانون إعادة الاستثمار المجتمعي لعام 1977 لم يكن وثيق الصلة بطفرة ازدهار الرهن العقاري الثاني". يوجه قانون إعادة الاستثمار المجتمعي الهيئات الإشرافية المالية الفيدرالية إلى ضرورة تشجيع المؤسسات التي تقوم على تنظيمها بمساعدة المجتمعات التي يفترض في هذه المؤسسات أن تلبي احتياجاتها الائتمانية، في حين تؤكد أيضا "سلامة وصحة" المعايير. وفي الممارسة العملية، تقوم الجهات التنظيمية بقياس حجم الإقراض على المساحات التي يستهدفها قانون إعادة الاستثمار - المناطق الفقيرة التي يقل دخلها في المتوسط عن 80 في المائة من متوسط دخل المجتمع المحلي - فضلا عن المقترضين من الأقليات وذوي الدخول المنخفضة في المناطق التي لا يغطيها القانون للتحقق من الامتثال له.
لقد رفض اليسار أي زعم بأن هذا القانون أدى دورا في طفرة الإسكان من خلال الإشارة إلى صدوره في عام 1977، في حين بدأت طفرة الرهن العقاري الثانوي في وقت مبكر من بدايات القرن الـ21، ولكن هذا يتجاهل احتمالا مفاده بأن الجهات التنظيمية ربما بدأت في إنفاذ هذا القانون بقوة في وقت لاحق.
ولإنفاذ القانون، فإن الجهات التنظيمية تقوم دوريا باختبار امتثال المصارف بقانون إعادة الاستثمار المجتمعي. ولشحذ تأثير عملية "الفرض التنظيمي"، تقوم الدراسة الحديثة بمقارنة سلوك المصارف الخاضعة للفحص، الذي يتم على مدى عدة أرباع من السنة، بسلوك المصارف غير الخاضعة للفحص في منطقة معينة وشهر بعينه.
والنتائج واضحة. فمقارنة بالمصارف غير الخاضعة للفحص، كان حجم القروض التي قدمتها المصارف في المناطق الست المحيطة باختبار قانون إعادة الاستثمار المجتمعي أعلى 5 في المائة، وكانت هذه القروض أكثر عُرضة للجنوح بـ15 في المائة أعلى بعد عام واحد من تقديمها. وبعبارة أخرى، فإن المصارف الخاضعة للفحص تقدم قروضا أكثر، وقروضا أكثر مجازفة، وتصبح هذه النتائج أكثر وضوحا في المناطق التي يغطيها القانون.
وفي أوج حالة أسعار الإقراض، تجد الدراسة أن المصارف قدمت قروضا أكبر في استجابة للفحص، وأن النتائج كانت أكثر سوءا. ويخمن القائمون على الدراسة أن سهولة تحويل القروض إلى أوراق مالية ربما جعلت القروض الخطيرة الملتزمة بقانون إعادة الاستثمار المجتمعي تبدو أقل تكلفة. وأخيرا -ومثل الدراسات الجيدة- تشرح هذه الدراسة لماذا يفضي التحليل الأكثر دقة من جانب القائمين عليها إلى نتائج مختلفة عن تلك التي توصلت إليها دراسات سابقة.
وبسبب الطريقة التي بنيت عليها الدراسة فإنها تشير فقط إلى حد أدنى من التأثير في مدى الامتثال لقانون إعادة الاستثمار المجتمعي، فهي تركز على التأثير المتباين الذي يخلفه القانون على المصارف الخاضعة للفحص والمصارف غير الخاضعة له. والواقع أن من المرجح أن تكون كل المصارف قد زادت من مستويات إقراضها بما يتفق مع القانون، ولكن الدراسة لا تستطيع أن تقيس هذه الزيادة.
وعلى نطاق أوسع، تشير الدراسة إلى أننا لابد أن نتجاوز إلقاء اللوم على المصرفيين. يتعين علينا أن ندرك أن الضوابط والتوازنات الأساسية انهارت بسبب رغبتنا في توسيع ملكية المساكن. وكانت الأسر والساسة والجهات التنظيمية أيضا شريكة في الجريمة. وبينما نمضي في عملية الإصلاح، يتعين علينا أن نضع في الحسبان أن الشيء الوحيد الأسوأ من خوض الحرب الأخيرة هو خوض الحرب الأخيرة الخطأ.

الاقتصادية 




مواضيع ساخنة اخرى

الدفاع التركية: فصل 15213 عسكريا منذ 2016
الدفاع التركية: فصل 15213 عسكريا منذ 2016
شمول جميع مخالفات السير والشيكات بمشروع قانون العفو العام
شمول جميع مخالفات السير والشيكات بمشروع قانون العفو العام
ترامب: لم يفعل رئيس أمريكي للولايات المتحدة ما فعلته أنا خلال سنتين
ترامب: لم يفعل رئيس أمريكي للولايات المتحدة ما فعلته أنا خلال سنتين
بيلوسي ترد على ترامب: لم نكن ننوي زيارة مصر... بل لقاء قادة عسكريون وتبادل معلومات استخباراتية
بيلوسي ترد على ترامب: لم نكن ننوي زيارة مصر... بل لقاء قادة عسكريون وتبادل معلومات استخباراتية
هربا من البرد.. سكان مخيمات إدلب يشعلون النار في أغراضهم
هربا من البرد.. سكان مخيمات إدلب يشعلون النار في أغراضهم
قناة إسرائيلية تكشف مصير "غولدن" وطريقة أسره بغزة (شاهد)
قناة إسرائيلية تكشف مصير "غولدن" وطريقة أسره بغزة (شاهد)
اليمن.. الحوثيون سجنوا وعذبوا عشرات النساء
اليمن.. الحوثيون سجنوا وعذبوا عشرات النساء
رغم هجوم منبج.. أميركا: لا تراجع بخطة الانسحاب من سوريا
رغم هجوم منبج.. أميركا: لا تراجع بخطة الانسحاب من سوريا
5 أسر فلسطينية تواجه “كابوس” إخلاء منازلها لصالح مستوطنين
5 أسر فلسطينية تواجه “كابوس” إخلاء منازلها لصالح مستوطنين
وفاة أردني واصابات خطرة بحادث حافلة في السعودية
وفاة أردني واصابات خطرة بحادث حافلة في السعودية
الملك: مطرنا برحمة الله وبرزق الله وبفضل الله
الملك: مطرنا برحمة الله وبرزق الله وبفضل الله
تفاصيل المنطقة الآمنة التي تنوي تركيا إقامتها على حدود سوريا
تفاصيل المنطقة الآمنة التي تنوي تركيا إقامتها على حدود سوريا
صحيفة: إسرائيل لا تعارض توقيع صفقات مع شركات أجنبية تعمل في إيران
صحيفة: إسرائيل لا تعارض توقيع صفقات مع شركات أجنبية تعمل في إيران
لأول مرة.. برلمانية في المغرب توجه سؤالًا لوزير بـ”الأمازيغية”
لأول مرة.. برلمانية في المغرب توجه سؤالًا لوزير بـ”الأمازيغية”
انتظرت ابنها الأسير 16 عاما.. وماتت في أحضانه لحظة تحريره(شاهد)
انتظرت ابنها الأسير 16 عاما.. وماتت في أحضانه لحظة تحريره(شاهد)
مصر.. منع الوزراء والمسؤولين من السفر إلا بإذن رئاسي
مصر.. منع الوزراء والمسؤولين من السفر إلا بإذن رئاسي
  • لمزيد من الأخبار تواصل معنا عبر :

اضف تعليق

مواضيع شبيهة
يمكنك أيضا قراءة X

غارات نوعية لطيران التحالف على مواقع الحوثيين بصنعاء (فيديو)


اقرأ المزيد